Комплексная сделка M&A пошагово

В российском правовом поле под комплексной сделкой M&A (Mergers and Acquisitions) понимается объединение капиталов в форме поглощения, слияния или присоединения хозяйственных обществ с соблюдением требований антимонопольного и бюджетного законодательства. Такие сделки актуальны для предприятий, закупающих госконтракты по 44-ФЗ и 223-ФЗ: заказчику важно обеспечить финансовую устойчивость и отсутствие признаков вывода активов.

Ключевые типы комплексных сделок

Слияние. Сущность процедуры — прекращение деятельности двух или более обществ с передачей всех их прав и обязанностей вновь создаваемому юридическому лицу. Все активы, обязательства и права переходят к правопреемнику в полном объёме. Решение принимается общим собранием участников/акционеров (или советом директоров), если иное не предусмотрено уставом.

В соответствии с п. 2 ст. 58 ГК РФ, при слиянии обществ все права и обязанности каждого из них переходят к вновь возникшему лицу без дополнительного оформления передаточного акта. Сроки принятия решения: созыв внеочередного общего собрания в срок не позднее чем за 30 дней до даты заседания; дата проведения — в течение 60–90 календарных дней с момента уведомления. Для субъектов МСП (по ФЗ-223) предусмотрен ускоренный порядок — без обязательного антимонопольного контроля при выручке до 7 млрд руб.

Присоединение. При присоединении одной компании к другой, прекратившей самостоятельную деятельность, присоединённое общество прекращает существование, а все его активы и обязательства переходят к присоединившемуся. Реестр акционеров не меняется; составляется передаточный акт (п. 3 ст. 58 ГК РФ).

Передаточный акт должен содержать положения о правопреемстве по всем обязательствам присоединённого общества в отношении всех его кредиторов и должников, включая оспариваемые обязательства. Срок утверждения решения общим собранием — не позднее чем за 10 дней до даты проведения собрания; дата проведения — в течение 60–90 календарных дней с момента уведомления. Срок рассмотрения ходатайства о согласовании сделки ФАС: до 30 рабочих дней (при согласии ФАС — без продления, при запросе дополнительных документов — плюс до 15 рабочих дней).

Поглощение. В российской практике под поглощением чаще всего понимается покупка контрольного пакета акций или уставного капитала. Правовой механизм регулируется гл. XI.1 ФЗ «Об акционерных обществах» и действует в отношении публичного акционерного общества (ПАО). Цена приобретения — не ниже средневзвешенной цены на организованных торгах за 6 месяцев, предшествующих дате предложения.

Средневзвешенная цена рассчитывается как сумма сделок, делённая на количество сделок: ∑(цена×количество)/∑количество. Если в течение 6 месяцев торги акциями не велись — применяется рыночное значение по оценке независимого оценщика или по цене, определённой советом директоров.

Срок направления предложения в ФАС — не позднее чем за 15 рабочих дней до даты заключения договора; ФАС даёт заключение: «соответствует антимонопольным требованиям» или «не соответствует». При отказе ФАС сделка блокируется; повторная подача возможна не ранее чем через год.

Процедурные особенности для закупочных компаний

Для заказчиков по 44-ФЗ и 223-ФЗ на первый план выходит прозрачность сделки. Перед заключением договора заказчик обязан провести экспертизу контракта (ч. 1 ст. 94 ФЗ-44). Если сумма сделки превышает порог в 60 млн руб., проводится определение соответствия поставщика требованиям к субъекту МСП или крупному предприятию; при поглощении «дочек» — проверка на аффилированность и риски вывода активов.

В составе документов подаётся: • проект договора о слиянии/присоединении; • заключение антимонопольной службы (ФАС); • аудиторское заключение по финансовому состоянию объединяемого лица; • бухгалтерский баланс на последнюю отчётную дату. Срок размещения сведений в ЕИС: не позднее 15 дней с даты принятия решения, но до направления проекта заказчику. Для госкорпораций — дополнительно согласование с профильным министерством (при наличии).

Контроль и последствия

Согласование ФАС обязательно для сделок M&A, если суммарная балансовая стоимость активов по данным бухгалтерской отчётности лиц, участвующих в сделке, превышает 7 млрд руб., либо выручка за предшествующий год превышает 100 млрд руб. При превышении порога процедура схожа с картельным контролем: проверка на концентрацию и ограничение доли рынка.

Несоответствие сделки требованиям антимонопольного законодательства ведёт к признанию её недействительной по иску ФАС или суда (п. 2 ст. 168 ГК РФ), а также к расторжению контракта со стороны заказчика, если сделка проводилась в рамках закупок по 44-ФЗ/223 без надлежащего согласования.

Нарушение порядка уведомления кредиторов при присоединении (несвоевременное направление сообщений) влечет взыскание убытков с виновных лиц в пользу кредитора на основании ст. 61 ФЗ «Об АО» и ст. 70 ФЗ-44.

Что важно запомнить

• Комплексная сделка M&A прекращает деятельность одной или нескольких компаний через слияние, присоединение или поглощение с передачей всех активов и обязательств правопреемнику — по п. 2 ст. 58 ГК РФ.
• Для сделок с госконтрактами (44-ФЗ/223) требуется согласование ФАС при превышении порога 7 млрд руб.; сроки рассмотрения — до 30 рабочих дней, плюс 15 при запросе доп. документов.
• Цена приобретения акций в ПАО определяется по формуле средневзвешенной цены торгов или оценкой; цена не может быть ниже определённого уровня, иначе решение собрания недействительно.
• В составе пакета для ЕИС обязательно: проект договора, заключение ФАС, аудиторский и бухгалтерский отчёты; нарушение сроков публикации блокирует сделку.
• Сделка без согласования ФАС — риск признания ничтожной и расторжения госконтракта по 44-ФЗ/223.